Bilan Marchés 2020 : Retour sur une année particulièrement douloureuse

Par Liz Moyer, Christiana Sciaudone, Peter Nurse et Yasin Ebrahim

Investing.com -- L'année 2020 touche rapidement à sa fin et beaucoup sont impatients de la mettre dans leur rétroviseur.

Alors que nous nous tournons vers 2021, voici un retour en arrière sur l'année turbulente que fut cette année.

Premier trimestre : l'optimisme fait place à la pandémie

Janvier : Après un gain de 30 % en 2019, cette année a commencé avec optimisme pour le . À la mi-janvier, les actions affichaient déjà de solides gains. Puis la rumeur d'un virus mortel forçant le verrouillage des marchés en Chine s'est répandue, et les actions ont commencé à s'effondrer.

Fin janvier, les principaux indices avaient viré au rouge en raison de la volatilité des échanges, les investisseurs essayant de se faire une idée de l'ampleur des dégâts que le coronavirus pourrait causer à l'économie mondiale.

Le premier cas américain a été enregistré le 20 janvier, un voyageur revenant de Chine dans l'État de Washington, et le 31 janvier, le ministère américain de la santé et des services sociaux avait déclaré qu'il s'agissait d'une urgence de santé publique. Le marché a chuté de 3 % pour le mois, après avoir atteint un sommet historique le 17 janvier.

Février : Les choses ont commencé à dérailler car il est devenu évident que le coronavirus allait poser un problème au-delà de la Chine.

Comme en janvier, le mois a commencé par une hausse des marchés, qui a atteint de nouveaux sommets en milieu de mois. Mais le coronavirus ne pouvait pas rester en dehors des gros titres.

Le 11 février, l'Organisation mondiale de la santé l'a officiellement nommé Covid-19, alors que les cas se multipliaient dans le monde entier. Les entreprises ont mis en garde contre les perturbations qui pourraient rendre inutiles les prévisions de ventes et de bénéfices qu'elles avaient faites. Les analystes ont mis en garde contre le ralentissement de la croissance et ont souligné les tendances qui ont montré l'économie la plus faible depuis des années.

Les marchés craignaient de plus en plus que le virus ne puisse être contenu, ce qui a provoqué une forte baisse des ventes. Fin février, le avait baissé de 10 % pour le mois.

Mars : Le crash du coronavirus était en cours le 20 février et a duré jusqu'au 7 avril, avec plusieurs chutes géantes en cours de route.

Au début du mois, la Fed et les autres banques centrales du monde entier ont réduit leurs taux d'intérêt. Mais les actions étaient en chute libre. Cette chute a été la pire depuis 1929, après une décennie de croissance sans précédent, et a marqué le début de la récession de 2020.

Il y a eu deux lundis noirs ce mois-ci, le 9, où le Dow a chuté de 7,8 %, et le 16, où le Dow a perdu 12,9 %. Entre les deux, il y a eu un jeudi noir, où le Dow a perdu près de 10 %.

Ces événements se sont produits au moment où les entreprises et les écoles aux États-Unis ont commencé à fermer par crainte d'une pandémie en expansion. Le est également tombé en chute libre, en partie à cause d'une forte baisse de la demande mais aussi à cause d'une lutte de pouvoir de production entre la Russie et l'Arabie Saoudite.

Le a terminé le trimestre en baisse de 23 %, tandis que le Nasdaq, un indice lourd en technologie, a chuté de 14 %. Le , qui représente les petites entreprises, a baissé de près de 31 %.

Deuxième trimestre : le marasme du Covid

Avril : Le deuxième trimestre commence sur une note résolument négative. Les marchés s'étaient effondrés sous le poids des blocages provoqués par le Covid, et rien n'a souligné cela plus que le record de 6,65 millions d'Américains qui ont déposé une demande de chômage le 2 avril. Les demandes de chômage déposées au cours de la semaine qui s'est terminée le 28 mars ont plus que doublé par rapport au record précédent de 3,31 millions. Mais un mois rempli de records ne faisait que s'échauffer.

Le pétrole en dessous de zéro est devenu une réalité le 20 avril, lorsque le prix des futures du pétrole brut West Texas WTI est tombé en territoire négatif, pour finalement atteindre un plancher à moins 37,63 $ le baril. La raison de ce chiffre jamais vu auparavant : La demande étant pratiquement inexistante, le pétrole s'est tellement accumulé que les compagnies énergétiques américaines n'avaient plus d'endroit où le stocker.

Malgré tout, le mois d'avril a été le meilleur mois pour les indices depuis trois décennies. Le S&P 500 a grimpé de 13 %, les investisseurs ayant spéculé sur la fin de la calamité économique provoquée par le coronavirus.

Mai : Le carnage du mois d'avril en matière d'emploi a été mis en lumière le premier vendredi du mois de mai : 20,5 millions d'emplois perdus. Ce fut le pire ralentissement de l'histoire américaine, triplant le taux de chômage à 14,7 % - un chiffre jamais vu depuis la Grande Dépression.

Malgré tout, les actions ont continué à rebondir après le creux de mars, les investisseurs ayant eu un avant-goût de la reprise provoquée par le vaccin. Le S&P 500 a fait un bond de 3,15 % le 18 mai - le plus grand gain quotidien du mois - après que Moderna ait déclaré au monde que son vaccin expérimental montrait des signes qu'il pouvait créer une réponse immunitaire pour repousser le coronavirus. Bien que les résultats proviennent d'un petit échantillon, c'était le premier signe d'espoir pour un vaccin.

Dans l'ensemble, les marchés boursiers ont augmenté de 4,5 % en mai, alors que l'économie commençait à montrer des signes de vie et que certains États commençaient à sortir de leur situation de confinement.

Fin mai, George Floyd a été tué par un policier blanc à Minneapolis.

Juin : Le mois de juin a débuté avec une partie de l'attention de Wall Street qui s'est éloignée des marchés financiers. Les protestations qui ont suivi la mort de George Floyd ont fait rage dans les grandes villes américaines déjà frappées par les fermetures. Et bien que le marché n'ait pas bougé, le 5 juin a été une date importante pour le reste de l'année, lorsque Joe Biden a obtenu l'investiture démocrate pour la présidence.

Malgré les distractions, les marchés ont poursuivi leur furieuse reprise, et le 10 juin, l'un des plus performants de l'année a franchi une étape importante lorsque Tesla (NASDAQ:) a franchi pour la première fois la barre des 1 000 dollars. Un jour plus tard, la reprise s'est heurtée à un mur. Le 11 juin, le S&P 500 a chuté de près de 6 % et le Dow Jones a perdu près de 7 %. Alors qu'une partie de la baisse était attribuable à des prises de bénéfices, une vague d'infections au Covid s'est abattue sur le Sud et a menacé de ralentir la réouverture naissante ailleurs. Malgré le hoquet, les marchés se sont suffisamment reconstitués pour clôturer le mois en hausse générale.

Les contrats à terme sur ont également fait la une des journaux à la fin du mois de juin, se négociant au-dessus de 1 800 dollars l'once pour la première fois depuis 2011 et plafonnant à son meilleur trimestre en quatre ans. Il semble que les investisseurs aient voulu s'assurer contre les retombées économiques de la multiplication des cas de Covid.

Troisième trimestre : les actions technologiques et le dollar divergent

Juillet : La pandémie de Covid-19 continue de se propager, l'Inde devenant la troisième nation, après le Brésil et les États-Unis, à dépasser le million de cas au total.

La Réserve fédérale américaine a réagi en prolongeant jusqu'à la fin de l'année ses programmes de relance, qui devaient prendre fin en septembre, tandis que les gouvernements de la zone euro ont convenu d'un fonds de relance commun de 750 milliards d'euros.

Les marchés boursiers mondiaux ont été tirés vers le haut par les actions américaines, en particulier les sociétés technologiques à grande capitalisation. Le dernier jour du mois, Apple (NASDAQ:) a augmenté sa capitalisation boursière de plus de 95 milliards de dollars, après une série impressionnante de bénéfices trimestriels.

Le dollar américain a pris la direction opposée. Juillet a été le mois le plus faible en près d'une décennie pour le billet vert, l'indice du dollar tombant à son plus bas niveau depuis 2018.

Les métaux précieux, libellés en dollars, en ont profité. L'or a connu sa meilleure performance mensuelle depuis 2012, tandis que l'argent a connu son meilleur mois depuis plus de 40 ans.

Ailleurs, les relations entre les États-Unis et la Chine sont devenues plus tendues, la Maison Blanche ayant ciblé les entreprises chinoises de logiciels en invoquant des risques pour la sécurité nationale. La Chine a officiellement fermé le consulat américain à Chengdu, quelques semaines seulement après que les États-Unis aient annoncé qu'ils fermaient le consulat chinois à Houston.

Août : La réunion annuelle des banquiers centraux à Jackson Hole, dans le Wyoming, qui s'est tenue virtuellement cette année, a été l'occasion pour le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, d'annoncer un changement majeur dans l'approche de la banque centrale en matière de politique monétaire. La Fed a annoncé qu'elle viserait désormais un taux d'inflation moyen de 2 %, ce qui lui permettrait de dépasser légèrement ce niveau pendant un certain temps.

Cela a fait naître l'idée que la banque centrale maintiendra les taux d'intérêt à des niveaux très bas pendant une période prolongée, même si des signes de reprise de l'économie américaine sont apparus. Pour la première fois depuis le début de la pandémie en mars, le nombre d'Américains demandant des allocations de chômage est passé sous la barre du million.

Les actions américaines ont de nouveau grimpé en août, l'indice de référence S&P 500 atteignant un nouveau sommet. Les rendements des obligations d'État ont augmenté, le dollar américain a continué à baisser, tandis que la faiblesse du billet vert a entraîné une forte poussée des métaux précieux.

Ailleurs, le Premier ministre japonais Shinzo Abe a annoncé sa démission, invoquant des problèmes de santé, pour être remplacé plus tard par Yoshihide Suga. Une explosion massive à Beyrouth a tué plus de 200 personnes, en a blessé 6 500 autres et a laissé plus de 300 000 personnes sans abri. La Russie a annoncé qu'elle avait mis au point le premier vaccin Covid-19 au monde, au grand scepticisme des Occidentaux, tandis que l'élection présidentielle biélorusse a été entachée par de nombreuses allégations de fraude.

Septembre : Un changement d'humeur s'est produit en septembre, les marchés des actions ayant subi une forte baisse, menée par le secteur technologique, jusque-là dominant.

Le Dow Jones Industrial Average a perdu plus de 2 % au cours du mois, le S&P 500 a chuté de près de 4 %, mais c'est le qui a subi le plus fort des ventes, avec une baisse de plus de 5 % en septembre.

Les grands noms de la technologie, qui avaient attiré beaucoup d'argent des investisseurs depuis les premiers jours de la pandémie, ont été durement touchés. Apple a chuté de plus de 10 %, tout comme la société mère de Google, Alphabet (NASDAQ:), tandis que Tesla a chuté de 14 %, Netflix (NASDAQ:) de 6 % et Facebook (NASDAQ:) de plus de 10 %.

Outre les inquiétudes liées à des évaluations trop importantes, les facteurs qui ont contribué à cette situation sont l'augmentation des taux d'infection au Covid-19, la multiplication des fermetures, principalement en Europe, ainsi que les inquiétudes politiques croissantes à l'approche de l'élection présidentielle de novembre.

Le candidat présidentiel démocrate Joe Biden a tenu le premier débat à Cleveland, dans l'Ohio, une occasion qui a été gâchée par des cris et des interruptions, révélateurs du climat politique tendu.

En septembre, Ruth Bader Ginsburg est décédée à l'âge de 87 ans. Icône de la gauche libérale, Ginsburg était surtout connue pour ses opinions féministes et son combat pour les droits des femmes. Son décès a créé un nouveau désaccord politique sur le moment de la nomination de sa remplaçante.

Quatrième trimestre : le dur et le doux

Octobre : Le trimestre a débuté par de nouvelles questions et réponses. L'élection américaine et l'impact de la deuxième vague attendue de Covid-19 se sont révélés être les principales pommes de discorde.

L'incertitude a laissé sa marque, bien que temporaire, sur les marchés boursiers américains et européens en octobre, mais les marchés asiatiques ont renversé la tendance grâce à une forte reprise en Chine.

Mais tous les risques ne sont pas créés égaux. Le Futures du CME, qui s'était déjà redressé de près de 70 % depuis son plus bas de mars, a terminé le mois d'octobre à un niveau proche de son plus haut depuis trois ans, ce qui a insufflé un nouvel optimisme dans sa quête de 20 000 $ et plus.

Novembre : Lorsque l'histoire se penchera sur le mois de novembre 2020, il est probable qu'il sera enregistré comme le mois qui a marqué le début de la fin de la pandémie et de l'ère Trump.

Pendant trois lundis consécutifs, à partir du 9 novembre, Pfizer (NYSE:), Moderna et AstraZeneca (LON:) ont chacun publié des résultats meilleurs que prévu de leurs essais de vaccins respectifs.

Les investisseurs ont toutefois dû mettre en balance les promesses des vaccins et le choc économique à court terme d'une deuxième vague de Covid-19 qui avait mis la plupart des pays européens et certaines régions des États-Unis en état d'arrêt.

Pourtant, l'appétit des investisseurs pour le risque n'a pas faibli - il a augmenté. Ayant un œil sur le déploiement probable des vaccins, les investisseurs se sont tournés vers les valeurs boursières comme les compagnies aériennes, les compagnies de croisière et les hôteliers, aidant les marchés à connaître leur meilleur mois depuis des décennies.

Le Dow Jones a enregistré une hausse de 11,8 % en novembre, son meilleur mois depuis janvier 1987. Le Russel 3 000 - souvent utilisé comme indicateur de la valeur des actions - a gagné 12 %, atteignant ainsi son plus haut niveau de clôture.

Décembre : Le dernier mois du trimestre a marqué l'histoire. Le vaccin de Pfizer-BioNtech a été approuvé et a commencé à couler dans les veines des Britanniques. Plus tard, l'incertitude quant à une transition pacifique du pouvoir était dans le rétroviseur des États-Unis, la tentative de Trump d'inverser le résultat des élections ayant échoué.

À ce moment-là, les marchés affichaient un optimisme alimenté par les vaccins. Cependant, la menace d'un ralentissement de la reprise, alors que la pandémie s'aggravait de jour en jour, suscitait certaines inquiétudes.

Les législateurs ont été incités à agir. Tout signe de progrès concernant un plan de relance a été accueilli par une vague de pression des acheteurs qui a poussé les trois principales moyennes - le Dow Jones, le Nasdaq et le S&P 500 - vers de nouveaux sommets.

Les replis, quant à eux, ont été utilisés pour soutenir les favoris comme Tesla.

Tesla a été l'un des titres phares de l'année, avec une hausse de 700 %, couronnant le dernier trimestre de 2020, en gagnant une place dans le S&P 500 après avoir connu quatre trimestres consécutifs de croissance.

Le Bitcoin s'est également retrouvé sur la liste des investissements à la mode de l'année, non seulement pour sa hausse record de plus de 20 000 dollars, mais aussi pour avoir enfin fait sa place dans les portefeuilles des investisseurs institutionnels.

Cependant, à l'approche du dernier trimestre de l'année, les investisseurs du dollar n'ont pas eu droit à des acclamations festives. Après avoir lutté contre les vendeurs en septembre et octobre, le billet vert a atteint son plus bas niveau depuis plus de deux ans, alors que le puit de la stimulation était alimenté.

À l'approche d'une nouvelle année, les investisseurs continueront à prendre le dur par le doux. Le Sénat est prêt à intervenir. De sombres mois d'hiver s'annoncent, alors que la pandémie fait rage. Mais les investisseurs feront probablement ce qui les a si bien servis récemment : Regarder à travers le prisme de l'optimisme alimenté par les vaccins et "acheter les replis".

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