StockBeat: Un Noël confiné serait-il catastrophique pour les marchés ?

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Par Geoffrey Smith

Investing.com -- Quel cadeau de Noël ?

L'objectif tacite - et dans certains cas explicite - de nombreuses mesures adoptées en Europe ces dernières semaines était de faire en sorte que les familles puissent tenir leurs rituels traditionnels de Noël et de Nouvel An à l'abri de la main oppressante du confinement et de la distanciation sociale.

Mais le continent est dans une course contre la montre : alors que certains signes indiquent que les courbes d'infection sont en baisse, ou du moins en aplatissement, sur la plupart des grands marchés, les gouvernements refusent de se laisser entraîner dans un assouplissement prématuré des restrictions.

Le problème est que ce que les gouvernements et les électeurs souhaitent - un Noël et un Nouvel An sans restrictions - est aussi ce que le virus lui-même désire le plus.

L'inconfortable réalité est que l'idée que la plupart des gens se font des fêtes de fin d'année en Europe est une suite d'événements de grande envergure : la fête de bureau, les achats dans des centres commerciaux bondés, la boisson de saison, la grande réunion de famille et, surtout, les services religieux. Les possibilités d'infection sont innombrables.

Les gouvernements sont déjà passés par là. Au début de l'année, ils ont remué ciel et terre pour que la saison touristique estivale se déroule le plus normalement possible, sachant que le consentement du public aux fermetures du printemps était limité, et soucieux de donner aux gens l'espoir d'un retour à la vie normale.

Cependant, ces efforts se sont largement effondrés lorsque le virus a immédiatement commencé à se propager dans les avions, les bars et les attractions touristiques bondés. Le résultat est que la deuxième vague se propage maintenant à travers l'Europe.

Que les gouvernements répondent maintenant au désir de liberté du public ou maintiennent les restrictions en place pourrait avoir un impact significatif sur de nombreuses entreprises européennes : les entreprises de boissons en pâtiront certainement, que ce soit les distillateurs comme Diageo (LON: et Remy Cointreau (PA:) ou des spécialistes des boissons non alcoolisées comme Fevertree (LON:) et l'entreprise européenne d'embouteillage de Coca-Cola HBC (LON:).

Les brasseurs et les exploitants de pubs et de restaurants comme Marston's (LON:) seront confrontés à des défis particuliers : Les boissons et les déjeuners de Noël seront annulés, et non reportés, et même si vous pouvez toujours offrir à un proche une bouteille de champagne ou de whisky pour Noël, vous n'allez probablement pas lui offrir un pack de six Heineken (OTC:) ou Carlsberg (OTC:). Du moins, nous espérons que vous ne le ferez pas.

Pour les supermarchés et les détaillants de chaussures aussi, les dîners de Noël à échelle réduite sont une mauvaise nouvelle. Moins de fréquentation continuera à signifier moins d'achats impulsifs.

Toutefois, cela ne doit pas nécessairement se traduire par une baisse des dépenses globales, et c'est là le point important, étant donné qu'environ 20% des ventes au détail ont lieu dans les six semaines précédant Noël.

Logiquement, l'argent économisé sur tous les points ci-dessus peut être redirigé vers d'autres dépenses : un bijou légèrement meilleur (Pandora (OTC:) et Richemont (SIX:)), des chocolats de qualité supérieure (Lindt & Spruengli AG (SIX:), Hotel Chocolat (LON:) ou d'autres biens de consommation durables de plus grande valeur. Les rapports des entreprises du deuxième trimestre ont montré une tendance reconnaissable à l'indulgence pour les petits luxes, et le besoin de rattraper un Noël gâché à certains égards par le confinement trouvera sûrement le moyen de s'exprimer.

La période des fêtes sera certainement différente, mais pour les marchés, elle n'est pas prédestinée à être un fiasco.

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