StockBeat: Burberry inspire confiance grâce à un plus important pouvoir de tarification

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Par Geoffrey Smith

Investing.com -- Rien n'exprime mieux la confiance que de faire monter ses prix en pleine pandémie mondiale, ce qui explique pourquoi les actions Burberry ont atteint mercredi leur plus haut niveau depuis cinq mois, malgré une série de résultats où la plupart des chiffres étaient encore précédés de signes négatifs,

Le groupe britannique de mode de luxe, connu pour ses motifs à carreaux distinctifs, a déclaré qu'il réduirait l'ampleur des démarques qu'il propose en réponse à la forte reprise des ventes de ces trois derniers mois. Cela créera un "vent contraire" à court terme, mais offre la perspective de marges plus importantes à moyen terme.

À 12h30, le titre Burberry (LON:) était en hausse de 3,3%, conservant la plupart de ses gains initiaux un jour où la prudence est revenue sur les marchés européens en général, sur fond de taux d'infection Covid-19 toujours élevés et de mesures de santé publique qui ont contribué à une chute surprise de la production industrielle en octobre, tant au Royaume-Uni que dans la zone euro.

"Nous sommes encouragés par notre reprise générale et la forte réaction à notre marque et à notre produit, en particulier parmi les nouveaux clients et les jeunes", a déclaré le directeur général Marco Gobbetti dans un communiqué.

Les six derniers mots de cette déclaration seront de la musique pour les investisseurs, étant donné le risque constant que les marques de luxe soient trop étroitement associées à une tranche d'âge particulière.

Le groupe semble particulièrement satisfait des performances de ses produits en cuir, un domaine d'activité relativement nouveau pour lui. Les ventes y ont augmenté en glissement annuel, même si les ventes du groupe ont baissé de 25% au cours des six mois de septembre (la division du commerce de gros dépendant des voyages étant la plus touchée).

Le succès de Burberry a été particulièrement remarquable aux États-Unis, où les ventes des magasins comparables ont augmenté de plus de 20% par rapport à l'année précédente au cours des trois mois de septembre, les canaux de vente à prix plein ayant surpassé les résultats. Même en tenant compte d'une certaine demande refoulée par les réouvertures de magasins en été, cela semble impressionnant.

On peut se demander si cet élan peut être maintenu, le coronavirus, qui se propage rapidement, constituant à nouveau une menace pour les magasins non essentiels. Toutefois, cette menace est loin d'être aussi importante en Asie, l'autre source principale de ses bénéfices.

Là-bas, les ventes des magasins comparables ont augmenté de 10% sur l'année, la forte croissance en Chine continentale et en Corée ayant plus que compensé les ventes perdues à Hong Kong (en raison des protestations) et en Australie (en raison de la hausse saisonnière du Covid-19).

La Chine continentale "a connu une bonne croissance à deux chiffres des ventes dans les canaux de vente à prix plein depuis le mois de mai", a ajouté la société.

Ces résultats s'inscrivent dans le cadre d'une tendance plus générale de rebond des ventes de produits de luxe tout au long de l'été, mais la société ne semble pas encore avoir fait le tour de la question : la nouvelle vague de fermetures devrait à nouveau toucher les ventes pendant la période clé des vacances (10% de ses magasins sont actuellement fermés). Toutefois, la forte hausse des ventes numériques au premier semestre laisse penser que ce canal est capable de compenser de manière adéquate.

Malgré cela, le groupe a déclaré qu'il ne reconsidérera pas sa politique de dividendes - actuellement suspendue - avant la fin de son exercice fiscal en mars. La confiance de Burberry est bonne. Son manque d'excès de confiance pourrait être encore meilleur à long terme.

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