StockBeat: Airbus bondit tandis que la guerre commerciale US-UE se poursuit sous une nouvelle forme

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Par Geoffrey Smith

Investing.com -- L'action Airbus (OTC:) a fortement rebondi lundi à son plus haut niveau depuis plus de deux mois, profitant des espoirs de fin des guerres commerciales qui ont caractérisé la présidence de Donald Trump.

À 12h05, le géant européen de l'aérospatiale était en hausse de 4,0%, la meilleure performance de l'indice , les investisseurs pariant que la nouvelle administration cherchera à mettre fin à la querelle qui dure depuis une décennie entre l'UE et les États-Unis au sujet des subventions accordées à leurs champions nationaux dans ce secteur.

Cette décision s'inscrit dans le cadre d'un vaste mouvement de prise de risque au lendemain d'un week-end qui a vu Joe Biden remporter la présidence américaine, les investisseurs ayant choisi d'écarter les chances de Trump de renverser le résultat par des poursuites et des recomptages.

Les analystes estiment qu'une administration Biden est susceptible d'abandonner les efforts de Trump pour réduire le déficit commercial américain par l'imposition de droits de douane à l'importation, et qu'elle est également susceptible de revenir à des approches multilatérales dans la politique étrangère en général, en créant des coalitions pour poursuivre ce qui sera un objectif principal inchangé de restriction de l'influence économique et géopolitique de la Chine.

Cela signifie qu'il faut reconstruire les ponts avec l'UE, et la première étape pour reconstruire les ponts est l'abaissement des droits de douane à l'importation, notamment sur l'acier et l'aluminium.

Toutefois, les différends commerciaux ont leur propre dynamique interne et il est peu probable que le chemin menant à un tel objectif soit droit. La première chose que les ministres européens du commerce ont faite en se réunissant lundi via Webex a été de confirmer l'imposition de droits de douane à l'importation sur Boeing Co (NYSE:). Cette décision était en cours d'élaboration depuis que l'Organisation mondiale du commerce a estimé, au début de l'année, que les États-Unis étaient eux aussi coupables d'avoir subventionné leur champion national. Cela faisait suite à une décision de l'OMC l'année dernière contre l'aide illégale au lancement d'Airbus par l'UE, depuis que Trump a imposé des droits de douane sur un large éventail de produits européens (pas seulement ceux d'Airbus).

Grâce à l'action de l'UE, ce différend particulier est désormais réglé. Mais le vice-président de la Commission européenne, Valdis Dombrovskis, n'a pas tardé à souligner que cela facilite la chorégraphie d'une désescalade mutuelle :

"Bien sûr, nous restons ouverts à une solution négociée", a déclaré Dombrovskis lors d'un briefing avant la réunion. "Notre proposition reste bien sûr sur la table, que les deux parties retirent leurs tarifs et que nous allions de l'avant avec un règlement négocié".

Jusqu'à présent, tout s'est déroulé dans la paix. Il reste à voir, cependant, si la puissance de lobbying traditionnelle d'Airbus et de Boeing permettra cette désescalade. Les deux compagnies ont gravement souffert de la pandémie, réduisant à la fois la production actuelle et leurs perspectives à long terme, alors que l'on doute que le transport aérien international retrouve un jour son dynamisme antérieur. Ni l'une ni l'autre ne voudront que leur plus grand rival soit libéré, et toutes deux peuvent plaider de manière convaincante que des milliers d'emplois de haute qualité dans le secteur manufacturier sont en jeu : L'administration démocrate précédente, dont Biden était vice-président, était plus que favorable aux arguments de Boeing à l'époque.

Le risque pour les investisseurs d'Airbus et de Boeing est qu'ils se laissent emporter par une rhétorique de guérison et de pacification. Celle-ci sera plus difficile à désamorcer que, par exemple, les importations d'acier et d'aluminium ou même celles de voitures de luxe stratégiquement vitales. Mais comme le titre Airbus est toujours en baisse de plus de 40% par rapport à son niveau de janvier, et le titre Boeing encore plus, les risques semblent au moins mieux équilibrés à partir de maintenant.

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