StockBeat: Le robuste GVC se met en vitrine

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Par Geoffrey Smith

Investing.com -- Le jeu a été l'un des gagnants surprise de la pandémie, et la dernière mise à jour de GVC (LON:, le propriétaire des bookmakers britanniques Ladbrokes (LON:) et Coral, suggère qu'il est prêt à poursuivre dans cette voie.

L'action de GVC a augmenté de 4,0% pour atteindre son plus haut niveau depuis deux ans, après une hausse spectaculaire de ses prévisions de bénéfices pour l'année. Les bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement s'élèvent désormais à environ 780 millions de livres (1,00 milliard de dollars) cette année, contre 730 millions environ après les résultats du premier semestre.

Au troisième trimestre, les recettes nettes globales des jeux ont augmenté de 14% par rapport à l'année précédente, en devises constantes, tandis que ses activités en ligne ont connu une croissance deux fois plus rapide. La société s'est vantée de "gains de parts de marché dans tous les principaux territoires et du dix-neuvième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres".

Ces chiffres illustrent parfaitement la manière dont la pandémie a accéléré le passage des sites physiques aux sites virtuels. Le fait d'être exclu d'une boutique de paris fermée à cause de Covid n'est pas un obstacle pour quiconque a une démangeaison de jeu à gratter. Par conséquent, la seule vraie question est de savoir si une entreprise dispose de la technologie et de l'infrastructure nécessaires pour gérer ce changement. Les performances de GVC et de son concurrent Flutter Entertainment (LON:) suggèrent que la réponse est clairement oui. Les actions de GVC ont augmenté de 24% cette année, celles de Flutter de 40%.

Il est vrai que les chiffres de GVC sont flattés par la faiblesse des comparaisons par rapport à l'année précédente, lorsqu'une répression britannique contre ses terminaux de paris à barres fixes, très addictifs, avait entraîné une baisse aiguë, mais finalement à court terme, des bénéfices.

GVC a déclaré que la réouverture de ses magasins de paris britanniques signifiait que ceux-ci génèrent maintenant des revenus à moins de 10% des niveaux d'avant le blocage, bien que l'on puisse se demander si cela peut être maintenu étant donné le rebond des nouvelles infections au Royaume-Uni et le renforcement constant des mesures de santé publique. Le groupe a déclaré que ses perspectives à court terme restaient "prudentes" et a noté que l'orientation accrue suppose "qu'il n'y aura plus de perturbations matérielles".

Mais les magasins ne sont qu'une activité héritée. L'enthousiasme qui règne dans le secteur provient de la croissance du marché américain déréglementé, où il fournit une technologie de bookmaking à MGM Resorts (NYSE:). Là aussi, GVC a eu des nouvelles positives, portant ses attentes de revenus cette année entre 150 et 160 millions de dollars. Shay Segev, le nouveau PDG de GVC, a déclaré qu'"avec une part de marché d'environ 17% sur nos marchés en direct, nous faisons de grands progrès pour devenir le premier opérateur des États-Unis".

Ayant vu William Hill (LON:), un autre bookmaker britannique, se faire reprendre plus tôt par son partenaire américain, Caesars Entertainment (NASDAQ:), les actionnaires chercheront sans doute une offre similaire pour GVC de la part de MGM en temps utile.

Toutefois, la voie à suivre pourrait ne pas être facile. La deuxième vague de Covid-19 à travers l'Europe semble de plus en plus menaçante pour le sport organisé, le moteur des opérations européennes de la société qui a circulé plus ou moins librement au cours du troisième trimestre. Toute interruption de la saison de football et de courses de chevaux en Europe entraînerait un recul important de la société à court terme. Dans ce cas, il incombera à Segev et à son équipe de ne pas paniquer et de ne pas vendre avant que les vaccins espérés contre le coronavirus ne viennent à la rescousse l'année prochaine.

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