Airbnb : L'introduction en bourse aura-t-elle lieu cette année? A quel prix?

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Par Sara Busquets 

Investing.com – Le marché depuis un certain temps sur l'éventuelle introduction en bourse d'Airbnb, qui devait initialement être lancée en mars. La crise du coronavirus a stoppé net les plans de la plateforme de location de logements de vacances, mais celle-ci revient désormais à la charge et maintient son idée de lancer son introduction en bourse avant la fin de l'année. Le problème est que de nombreux experts ne voient guère de viabilité dans cette possibilité, et plus encore, qu'elle ne peut le faire avec une évaluation de 40 milliards de dollars. Serait-ce possible dans une année où même l'impossible semble possible ?

En quête de stabilité et de certitude

Lorsqu'une société lance une introduction en bourse, elle le fait pour lever des liquidités, mais aussi pour renforcer sa crédibilité dans un environnement stable et sûr. Deux choses qui, comme le rappelle le portail ValueTheMarkets, n'existent pas pour l'instant, ce qui complique les intentions de l'entreprise. L'idéal serait d'attendre au moins de trouver le vaccin et que le secteur du tourisme retrouve son niveau d'avant la crise, mais avec les plans ambitieux de l'entreprise, elle pourrait préférer s'en tenir au dicton populaire "ne remettez pas à demain ce que vous pouvez faire aujourd'hui".

La question de la valorisation

Selon le Financial Times, des investisseurs privés ont pris des participations dans la société en novembre 2019, évaluant à l'époque la société à 42 milliards de dollars. Mais en avril, contrainte par la pandémie, elle a dû lever 2 milliards de dollars pour améliorer ses finances : A ce moment, on pouvait en déduire une valorisation qui avait baissé à 17 milliards de dollars.

Si l'on tient compte de la situation de crise dans le secteur - Airbnd a réduit ses réserves de 1,5 milliard de dollars US à la mi-mars et prévoit de gagner moins de la moitié de ce qu'elle a empoché en 2019 - et des évaluations d'autres concurrents, comme Expedia (NASDAQ:EXPE) (12. milliards) ou TripAdvisor (NASDAQ:TRIP) (3 milliards), il n'est pas difficile de conclure que la juste valorisation pourrait être plus proche de 20 milliards que de 40 milliards, bien que l'entreprise fasse des efforts pour améliorer sa situation en réduisant sa dette et ses effectifs. Il faut également souligner qu'elle a présenté de meilleurs chiffres de réservation pour la période de mars à juin, et qu'elle se trouve dans une situation privilégiée à un moment où de nombreux clients de vacances préfèrent une maison privée à un hôtel. Mais la pandémie reste menaçante et soulève de nombreux doutes quant à la capacité à être rentable.

ValueTheMarkets ajoute par ailleurs qu'elle "dispose d'une meilleure trésorerie que ses concurrents, et nous ne pensons donc pas qu'elle soit prête à vendre à un "prix d'aubaine".

Airbnb préfère la bourse à la proposition de Bill Ackman

En attendant de fixer un prix plus ou moins réel, ce qui est certain, c'est que AirBnB a toujours été déterminée à s’introduire en bourse. Le dernier indice en ce sens a été confirmé mercredi par Bloomberg, lorsqu'il a déclaré qu'Airbnb avait décliné une offre de fusion du milliardaire Bill Ackman, disant qu'il préférait le marché. Bien qu'elle n'ait pas complètement exclu l'opération, des sources proches de l'affaire estiment qu'elle est très confiante quant à la réalisation de l'introduction en bourse.

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