Le Dollar US devrait rester la meilleure valeur refuge du Forex en 2020 selon MS

Le Dollar US devrait rester la meilleure valeur refuge du Forex en 2020 selon MS

Investing.com  | 19/08/2020 10:39

Le Dollar US devrait rester la meilleure valeur refuge du Forex en 2020 selon MS

Par David Wagner 

Investing.com - Le billet vert est tombé mardi à son plus bas niveau en 27 mois par rapport à un panier de ses pairs, où l'indice du dollar a atteint 92,477 - un niveau jamais vu depuis mai 2018, alors que le S&P 500 a atteint son plus haut niveau jamais enregistré, ce qui a d'ailleurs amené la paire sur de nouveaux sommets annuels à 1.1965.

Cela tend à confirmer son statut de valeur refuge, ce que les analystes de Morgan Stanley (NYSE:) ont souligné dans une note hier.

Concédant que Le yen japonais et le franc suisse restent des paris relativement sûrs, la banque a toutefois pointé le dollar comme meilleure valeur refuge sur le Forex pour 2020.

"Nous pensons que le dollar américain (USD) sera la meilleure monnaie refuge, surtout maintenant que les taux américains plus bas en font une monnaie de financement plus attrayante pour les carry trades", ont écrit les analystes de Morgan Stanley. Néanmoins, ils s'attendent à ce que le sentiment de risque reste soutenu pour l'instant, d'où leur décision de maintenir un "biais baissier" sur le dollar.

La monnaie de réserve mondiale a bénéficié d'une crainte générale des investisseurs au début de l'année, qui a conduit le billet vert à son plus haut niveau depuis trois ans et demi en mars, alors que la pandémie de coronavirus se propageait aux États-Unis. Les investisseurs étant revenus aux fondamentaux, le dollar s'est retrouvé écrasé par rapport aux devises mondiales.

Et alors que le Yen a traditionnellement été considérée comme la meilleure valeur refuge du Forex, Morgan Stanley estime que la dynamique change :

"La récente analyse des corrélations et des flux suggère que l' pourrait même se redresser" en période de craintes des investisseurs, "contrairement à la perception du marché". Nous constatons que les investisseurs japonais ont en fait acheté des actifs étrangers en période d'incertitude et ne les ont pas rapatriés", ont-ils expliqué.

En ce qui concerne le Franc Suisse, son potentiel d'appréciation "est limité par l'intervention de la Banque nationale suisse sur le marché des changes", ont noté les analystes de Morgan Stanley.

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